穆迪：分拆酒店上市将提高地产流动性

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　　方兴地产3月10宣布将若干酒店资产和配套业务寻求组合分拆在香港联交所作独立上市。对此，穆迪3月12日发表报告指，方兴地产将部分投资物业分拆上市，或会提高其流动性和财务灵活性。但分拆不会影响公司的评级及其稳定展望。

　　根据方兴地产计划，其拟分拆上市的资产中包括其酒店资产和金茂大厦，其中为6间已完工的酒店和2间开发中的酒店。分拆所得用于现有债务再融资、运营资本及其他一般企业用途。

　　穆迪认为，分拆可能会提高方兴地产的流动性和财务灵活性，从而为地产发展提供资金。并将进一步实现其融资渠道多样化，同时降低对债务融资的依赖性。但酒店业务和金茂大厦的分拆会导致方兴地产的经常性现金流下跌，或会抵消上述效益。

　　穆迪指，方兴地产分拆出的资产的部分利润将通过分红分配给少数股东，但方兴地产放弃的股息相对于其整体现金流而言规模不大，预计方兴会保持充裕的流动性，其中其持有的现金占其总资产的10%左右，以便为业务扩张提供资金。